均胜电子增收不增利：海外整合拖累业绩，订单创新高但成本压力犹存

均胜电子2024年营收558.64亿元创新高，但净利润9.60亿元同比下降11.33%，主因海外业务整合产生5.5亿元一次性支出。汽车安全与电子业务订单总额超839亿元，新能源订单占比超55%，国内订单占比40%。毛利率提升1.8个百分点至16.3%，但销售、管理及财务费用显著增长。公司计划通过关闭欧美工厂、向东南亚及北非转移产能，预计2025年降本4000万欧元，并推进港股上市以优化资本结构。