均胜电子2025中报业绩增长 维持买入评级

东吴证券发布均胜电子2025年中报点评，公司2025年上半年实现营收303.47亿元，同比增长12.07%；归母净利润7.08亿元，同比增长11.13%；扣非归母净利润7.05亿元，同比增长10.53%。其中二季度营收157.71亿元，同环比增长14.27%/8.20%，归母净利润3.67亿元，同环比增长11.2%/7.9%。公司整体毛利率18.20%，同比提升2.6个百分点，汽车安全、汽车电子业务毛利率分别同比提升2.0、2.2个百分点。公司与Momenta战略合作，首次联合突破某知名自主品牌智能辅助驾驶域控项目定点；2025年上半年新能源汽车相关订单占比超66%，已获得宝马等国际品牌量产订单，正加速1000V及以上电源管理系统研发。此外，公司成立全资子公司聚焦人形机器人核心部件研发，推出胸腔及底盘总成方案。东吴证券维持公司2025-2027年营收和归母净利润预测，维持“买入”评级。