均胜电子双轨转型机器人赛道 业务修复与风险并存

均胜电子因过往全球化并购积累高额商誉（截至2025年半年报72.93亿元）及有息负债（263.32亿元，短期120亿元，货币资金72.7亿元），面临流动性压力，同时存在盈利能力一般、全球化不确定性等问题。2025年上半年公司提出“汽车+机器人Tier1”双轨转型战略，机器人领域突破“大脑”“小脑”“肢体”核心技术，已与智元机器人等国内头部客户及海外头部机器人公司合作并批量供货；老业务汽车安全（全球份额22.9%）、汽车电子（智能座舱域控全球8.9%）市场领先，2023年起降本增效实现收入利润双升，股东及外资增持，推进赴港上市以改善财务状况，商誉减值风险、全球化政策影响仍需关注。