【观点】均胜电子年报分析：盈利加速与成长逻辑改善

多家主流券商发布深度研报关注均胜电子，其2025年报显示营收612亿元增9.5%，归母净利润13.4亿元大增39%，全球订单970亿元创历史新高。

盈利能力进入加速期，毛利率连续五年提升至18.3%，海外市场占比超70%受益于中国车企出海，成为核心Tier1吃到“出海红利”。

订单储备提供未来3-5年业绩能见度，智能驾驶和机器人业务构成第二增长曲线，与Momenta等合作推进高阶智驾项目，并拓展光模块和AI服务器电源新领域。

分析认为公司盈利质量、订单结构和成长逻辑同时改善，从“中国龙头”向“全球玩家”迈进，有望获得更高估值。