【观点】智驾+全球化组合驱动差异增长

文章深度分析了均胜电子的业务进展。其核心观点是，公司正通过“智驾+全球化”的组合策略走出一条差异化的增长路线。在国内，公司智驾业务受益于自主品牌智能化配置提升，L2++系统已量产并下探至主流价格带。更关键的是海外落地，公司已获得多家全球车企的智驾项目订单，从东南亚到欧洲多点开花，进入量产或定点阶段。海外业务毛利率接近翻番，显示盈利能力持续修复，这得益于公司“Local for Local”的全球研发与生产体系。文章认为，随着中国车企深度出海和行业合规门槛抬升，均胜电子凭借其全球布局和本地化能力，能构建先发壁垒，其智驾业务的“订单-量产-交付”正向循环有望持续，长期增长潜力清晰。