春糖平淡不掩机遇，舍得酒业供给侧改革或成破局关键

2025年春糖会反馈显示食品饮料需求整体平淡，白酒行业延续供给收缩趋势。舍得酒业2024年产销量同比明显下降，中高档酒与普通酒销量分别减少约10%和40%，但库存水平处于低位（约为2-3个月销量），渠道库存清理进展较顺利。公司积极调整策略，推动低度浓香产品布局，并优化渠道管理。行业层面，白酒厂商普遍聚焦核心市场与单品，强调'控盘分利'模式，五粮液、泸州老窖等企业改革成效显著，舍得被纳入超跌板块潜在受益标的。