舍得酒业一季度净利腰斩近四成！净利率超预期但次高端市场承压明显

舍得酒业2025年第一季度财报显示，营收15.8亿元同比降25.1%，归母净利3.5亿元同比降37.1%，净利率21.9%同比回落4.2个百分点。酒类收入14.4亿元同比降26.5%，其中中高档酒收入下滑29.3%，省外市场收入暴跌33.2%。公司优化经销商队伍，新增215家退出257家，期末经销商2621家。净利率略好于预期得益于税金率和毛利率改善，但回款承压，合同负债同比减少。公司聚焦基地市场下沉及产品布局，但次高端市场修复仍面临挑战。