舍得酒业业绩双降库存高企仍重金扩产 老酒战略陷五年之痒

舍得酒业2024年营收净利双降，营收53.57亿同比降24.41%，净利润3.46亿暴降80.46%，四季度单季亏损3.23亿创历史最差。库存连续四年攀升至52.19亿，产能利用率跌至46%仍推进70亿扩产计划。老酒战略实施五年成效存疑，中高端酒营收降幅超普通酒，渠道价格倒挂现象显现。现金流由正转负至-7.08亿，应付账款激增80%、长期借款暴涨10倍，合同负债持续萎缩揭示经销商信心不足。