舍得酒业九年来首现营利双降 毛利率断崖式下滑负债暴增引质疑

舍得酒业2024年营收53.57亿元同比降24.41%，净利润3.46亿元同比暴跌80.46%，九年来首次营利双降。中高档酒收入下滑导致毛利率下降7.65个百分点至70.93%，单位成本上涨38.8%。货币资金减少36.28%至15.43亿元，有息负债激增744%至11.66亿元，现金流净额转负至-7.08亿元。存货达52.19亿元（占总资产44%），产能利用率下滑至46%，却仍推进70.54亿元增产项目。应收账款占比升至营收9%，经销商订货量下降，运输成本激增。公司解释称因战略调整、市场投入及行业调整，但数据矛盾（如售价涨成本涨但毛利率降）及扩产逻辑存疑。