舍得酒业业绩双降毛利率下滑 库存高企仍扩产

舍得酒业2025年上半年营收同比下降17.41%至27.01亿元，归母净利润同比下降24.98%至4.43亿元，毛利率同比减少3.73个百分点。公司库存达56.03亿元同比增15.34%，合同负债持续收缩，仍推进70.54亿元扩产项目，有息负债超货币资金。复星系入主后高管频繁变动，同时拟投5.88亿元参与12亿文旅项目，回报周期约11.47年。