舍得酒业获买入评级，未来三年利润看涨

报告首次覆盖舍得酒业，预计公司2025—2027年归母净利润将实现增长，其中2025年预计同比增长50.3%，并给予“买入”评级。公司在逆周期下坚持“强动销、促开瓶、去库存”的长期战略，渠道健康度显著改善。

25Q3营收降幅收窄且好于同业，前瞻性去库存已见成效。产品矩阵覆盖多价格带，普通酒收入同比增长18.0%，电商业务25Q1—3销售收入同比增长39.6%，成为新增长点。