【观点】舍得酒业业绩连降下的多重挑战

舍得酒业2025年业绩继续下滑，营收44.19亿元同比降17.51%，净利润2.23亿元同比降35.51%，连续两年跳水。公司经营性现金流净流出5.23亿元，投资活动现金流净流出9.32亿元用于酒旅融合项目，同时短期借款增加59.65%。渠道方面，省外经销商净减少130家，传统批发渠道收入下滑25.19%，而电商渠道增长35.46%。产品上，高端酒收入下滑23.83%，普通酒增长5.75%但难撑利润。控股股东豫园股份2025年亏损48.97亿元，为舍得酒业未来带来不确定性。分析指出，公司在高端市场品牌力待加强，百亿梦支撑不足，底部需待多因素好转。