【观点】舍得酒业业绩持续下滑与经营困境分析

舍得酒业2026年第一季度营收同比下降6.01%至14.81亿元，归母净利润同比下降33.1%至2.32亿元，延续了自2024年以来的业绩下行趋势。分析指出，公司面临经销商持续流失、库存高企至59.78亿元、核心产品价格倒挂等经营困境，陷入“去库存”与“稳价格”的两难。

同时，经营活动现金流为负，投资活动现金流大幅流出拖累财务，且管理层频繁更替反映复星治理困局，“资本赋能”未在业绩上兑现。