【观点】华福证券首次覆盖舍得酒业给予买入评级，看好全国化根基与周期应对能力

华福证券首次覆盖舍得酒业并给予买入评级，认为公司全国化品牌根基稳固，正通过深化精细化运营应对行业调整周期。研报指出，行业呈现品牌集中、两端消费稳定、龙头主动调整三大特征，舍得酒业凭借“沱牌”“舍得”双品牌认知和复星集团支持，渠道策略转向稳价格、去库存、强动销，并积极布局C端培育。公司2025年业绩承压，但26Q1营收降幅边际收窄，大众消费底盘支撑规模企稳。预计2026-2028年归母净利润将恢复增长，当前股价对应PE合理，首次覆盖给予“买入”评级。