三安光电（600703）：2025年三季报点评：短期盈利能力承压，长期化合物增长趋势逐渐成型

三安光电2025年前三季度营收稳健增长，LED高端产品占比提升、车用LED业务放量及集成电路业务产能与客户群体扩张是主要驱动，营收规模持续领跑行业彰显化合物半导体领域龙头地位；滤波器与碳化硅业务仍处投入期，同时公司通过收购Lumileds强化全球布局，光通信领域针对人工智能、车载等热点布局，400G产品出货增加、800G小批量出货。