三安光电增收不增利：净利润腰斩依赖政府补助 存货高企质押风险隐现

三安光电2024年营收161.06亿元，同比增长14.61%，但归母净利润2.53亿元，同比下降31.02%，扣非净利润亏损5.11亿元（同比收窄）。现金流净额26.17亿元，同比下降34.21%。研发投入13.23亿元，同比降23.79%。存货增至55.7亿元，短期借款大增72.89%。股东质押14.65%股份，第三期员工持股计划新进。政府补助8.17亿元支撑净利润，但扣非持续亏损。