面板周期上行叠加玻璃基板国产替代，天风证券首次覆盖给予彩虹股份买入评级

天风证券首次覆盖彩虹股份并给予买入评级，目标价9.9元。彩虹股份主营液晶面板和玻璃基板，2024年前三季度营收90亿元，净利润12.29亿元，同比大增301.85%。面板业务受益行业上行周期，毛利率24.27%；玻璃基板作为国产替代核心，8.5代线投产后国产化率有望大幅提升。分析师预计2024-2026年净利润分别为12.22/16.22/20.31亿元，给予22xPE估值。风险提示包括政策波动、需求不及预期等。