苏美达净利润逆势猛增25%！高分红+Q1开门红，但供应链业务承压

苏美达2024年年报显示，营收1172亿元同比降4.75%，但归母净利11.48亿元同比增11.69%，扣非净利10.42亿元同比大增25.46%。分红拟派现4.82亿元，股息率约4.07%。2025年Q1营收256.54亿元增7.99%，扣非净利增17.95%。业务分拆中，高毛利的产业链板块营收增6.9%贡献主要利润，供应链板块营收降8.6%。机构维持增持评级，提示贸易、经济及汇率风险。