印尼镍政策扰动叠加基本面疲软，ST盛屯承压

印尼镍业政策持续调整（减产配额、外汇留存、税率修改）对镍成本端形成压力，但实际供需影响有限；斋月期间印尼镍矿供应偏紧，刚果钴出口暂停推高原料成本，导致硫酸镍及前驱体利润倒挂；镍产量增加、库存高企叠加需求疲软，基本面走弱，政策炒作退潮后镍价短期承压。