印尼镍价下跌叠加政策风险 ST盛屯短期承压

印尼镍价指数(INPI)显示镍生铁、高冰镍、MHP价格均下跌，但印尼提高矿业特许权使用费导致矿端价格坚挺。中国电解镍供应维持高位，成本压力上升。不锈钢出口需求可能因关税增加，但镍铁价格高企或抑制不锈钢产量。投资建议认为镍价短期反弹但基本面过剩趋势未改，需关注菲律宾矿供应和政策风险，操作建议做空并提示印尼NSR政策转变风险。