印尼镍矿升水下行空间有限 年末或迎上涨

印尼镍矿石升水受天气改善、RKAB审批可能增加供应及冶炼厂持续亏损等因素影响，7月出现下降后维持稳定。尽管NPI价格自7月中旬起持续上涨至9月，但冶炼厂采购需求未同步增加，升水受前期亏损、供应释放等因素制约。展望未来，印尼镍矿石升水下行空间有限，预计第四季度维持当前水平，年末不排除上涨可能，因部分冶炼厂或提前锁定矿石采购以保障2026年初生产。