【观点】研报解读盛屯矿业大涨逻辑

中银证券发布研报称，进入2026年，随着市场进入牛市第二阶段“盈利驱动上涨阶段”，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通膨叙事强化，有色金属的强周期属性有望体现，而金融属性及产业趋势将为行业带来重估机遇。

公司层面，全资子公司已完成对加拿大Loncor公司100%股权交割，Loncor纳入合并报表；据2024年年度报告，公司主营铜、钴、镍等能源金属，2024年铜产量17.55万金属吨，贵州首期年产4万吨新能源电池前驱体生产线推进中；华金矿业复工复产，2025年上半年产金110.23kg，黄金业务持续贡献增量。