【观点】印尼镍矿供需紧平衡，RKAB配额审批成关键变量

印尼镍矿RKAB配额风波引发市场对2026年镍矿供应的重新评估。文章核心观点指出，印尼镍矿市场处于“紧平衡”状态，关键变量并非资源本身，而是政府RKAB追加配额的审批节奏和规模。若追加配额释放不足，供应可能低于实际需求；若顺利落地，供应或可基本覆盖需求，但余量有限。考虑到安全冗余需求及产业链库存的缓冲作用，当前供应并不宽松。综合来看，镍矿供需平衡存在多个变量，后续需重点关注追加配额审批、菲律宾进口及下游需求变化。