天津港等港口企业分红潜力受资本开支收缩提振

我国进入降息周期后，高股息板块受关注。港口作为成熟基建资产，盈利与现金流稳定，2015年政策推动区域整合提升垄断性。当前港口板块股利支付率稳定在30%以上，2022年后分红比例抬升，整体股息率约3%。制约分红的资本开支在2021-2023年达高峰，2024年开支收缩，预计未来产能充裕后分红潜力提升。天津港等企业若资本开支下降，现金流可支撑更高分红比例，当前分红金额占自由现金流比值低于50%，具备潜力。