甲醇供需双刃剑下金牛化工何去何从？

受中美关税贸易战影响，甲醇主力合约虽随大宗商品下跌但表现抗跌。因甲醇进口自美量极少（2024年仅2.49万吨），实际冲击有限，主要关注占进口60%以上的伊朗供应。国内甲醇生产利润维持高位（400元/吨），春检规模弱于往年，4月中下旬西北装置复产后供应将增加。需求端传统旺季表现平平，MTO装置4月检修导致需求下滑，二季度供需转宽松。分析师建议二季度逢反弹沽空09合约，但需关注醋酸投产进度。