【观点】美伊冲突推升甲醇价格，利好金牛化工

随着美伊冲突升级、伊朗宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，全球化工品供应链遭遇“断链式”冲击，多个关键品种的供应缺口持续扩大，价格逻辑发生扭转。本轮行情中，受影响最直接、反应最迅速的是伊朗在全球供应链中占据关键地位的品种，甲醇被“掐脖子”，影响最为剧烈。截至2日收盘，甲醇主力合约日内涨停，报2365元/吨，A股甲醇概念股中，金牛化工等多股涨停。

冲突通过三大路径影响甲醇市场：一是供应收缩，伊朗装置受天然气短缺与安全风险影响，降负、停车概率上升；二是物流受阻，霍尔木兹海峡航运受限，影响我国进口节奏；三是成本上升，原油涨价推升全产业链成本，带动甲醇期现货价格上行。

在“战争拖长、霍尔木兹海峡长期不畅”的情景假设下，部分目前仅处于情绪预热或温和跟涨的品种，将逐步进入第二轮、更具结构性的涨价周期，对化工板块形成持续支撑。