【观点】山西焦煤供给收缩周期或开启，价格中枢上移

山西炼焦煤线上竞拍平均溢价8月11日单日跳升约66%，8月14日京唐港山西主焦库提价报2280元/吨，刷年内新高。山西安全监管新规从机制上杜绝超产，6月山西原煤产量同比降31.5%，表外供给或难回归。

当前全链条焦煤库存处历史中低位，骨架煤结构性缺口短期难靠进口弥合。供给收缩周期或开启，焦煤价格中枢上移。炼焦煤纯正标的弹性最大，行业利润正向煤端转移。