双焦跌至五年低位，云维股份承压但政策托底现分歧

3月制造业PMI环比微升但弱于往年同期，显示弱复苏态势，供给强需求弱，新旧行业分化明显。双焦（焦煤、焦炭）价格跌至2017年水平，焦煤库存压力大但下游开始补库，焦炭供需缺口扩大。财政部注资银行补充资本金或增强信贷能力，但双焦产业链库存转移和交割压力对价格形成短期压制，云维股份作为双焦关联企业受行业波动直接影响。