【观点】研报分析钛白粉产业三重逻辑共振迎拐点，看好鲁北化工双工艺优势

东北证券发布研报指出，钛白粉产业正迎来长周期拐点，核心逻辑在于三重因素共振。其一，硫酸价格飙升（从2024年均价266元/吨涨至2026年8月上旬1610元/吨），导致硫酸法成本大幅抬升，而氯化法工艺规避了这一成本波动并享有产品溢价，盈利优势凸显。其二，海外老牌钛白粉巨头在反倾销背景下仍持续亏损并关停产线，产能退出趋势难改。其三，非洲多国（如莫桑比克）收紧原矿出口政策，要求本地化加工，将加剧中期钛精矿供应偏紧格局。研报看好兼具两种工艺的标的，其中鲁北化工具备氯化法12万吨与硫酸法20万吨产能，且其60万吨锆钛矿精选项目即将建成，投产后将进一步增强上游资源配套能力。