【观点】佳都科技AI转型挑战与低毛利依赖

佳都科技正试图以AI交通重塑自身定位，但其收入仍高度依赖低毛利的数智化升级业务，导致整体毛利率从2023年的12.6%下降至2025年的9.4%。

智慧交通业务毛利率虽在20%以上，但收入占比下滑，公司盈利波动且受非经常性因素影响。

在竞争激烈的市场中，公司定位尴尬，估值逻辑不清晰，赴港上市能否重塑认知取决于转型进展。