消费平稳增长，重庆百货成线下零售受益标的

国家统计局数据显示，2025年1-4月社零总额同比增长4.7%，其中4月增速5.1%略低于预期。分品类看，家电音像、黄金珠宝等可选消费表现强劲，线下零售业态边际回暖，百货店销售改善。投资建议中，重庆百货被列为线下零售受益标的，推荐关注其在百货业态中的潜力。