重庆百货年报Q1营收承压但利润逆袭！投资收益成救命稻草，电器国补撑门面

重庆百货2024年营收171.39亿元同比降10%，归母净利润13.15亿元几乎持平，扣非净利润增9%。2024Q4净利润大增110%，2025Q1净利润增9%但营收再降12%。毛利率提升因低毛利汽贸占比下降，销售费用增加但管理费用优化。马上消费投资收益显著拉动净利率。百货业态承压，超市调改见效，电器受益国补增长。川渝区域仍是核心但整体消费疲软。分析师给予“买入”评级，但提示宏观经济等风险。