【观点】重庆百货Q1主业稳健，维持买入评级

重庆百货2026年第一季度归母净利润同比下降41.3%，主要因马上消费金融投资收益大幅减少及公允价值变动损失。但剔除马消投资收益后，零售主业扣非净利润仅下降5.8%，显示主业经营保持稳健。电器业态收入逆势增长，汽贸持续承压。

公司下调2026-2028年盈利预测，但基于零售主业的韧性，维持“买入”评级。