【观点】东方证券2026零售美护中期策略发布 重百被列线下零售推荐标的

东方证券发布2026年零售美护行业中期策略报告，对各细分赛道发展前景作出判断。

线下零售板块调改成效逐步显现，2026年一季度百货商超营收、净利增速已有改善，折扣店、会员店及新鲜零食赛道增长势能突出，商超百货企业参与有望带动店效提升；跨境电商受关税及存货扰动退坡影响，盈利能力有望修复；化妆品行业触底修复，大单品与新渠道驱动突围；医美产业链利润向下游机构端回流。

报告将重百集团列入线下零售相关推荐标的。