【观点】国金证券给予爱旭股份买入评级，目标价17.36元

国金证券发布研报《“曙光初现”系列(二) 爱旭股份：BC时代启幕，龙头有望迎来戴维斯双击》，给予爱旭股份“买入”评级，目标价17.36元。

研报核心逻辑认为xBC正在成为下一代主流光伏技术路线，2026年以来BC技术性价比加速凸显，双面率提升满足集中式电站要求，无银金属化工艺成本优势在银价上涨下被放大，“反内卷”治理进一步凸显高效率组件的准入价值与溢价能力。

BC出货持续增长驱动公司率先走出经营拐点，26H1 ABC组件出货9.4GW，Q2环比增长约30%；公司与Maxeon达成专利许可协议后海外市场渠道全面打通。预计2026-2028年归母净利润为-2.1/18.4/31.6亿元，给予2027年20倍PE对应目标价17.36元。