【观点】华为光环退潮，北汽蓝谷亏损凸显依附模式风险

北汽蓝谷上半年预亏17.7亿至19.7亿元，销量大涨却亏损加剧，反映出华为深度智选模式的盈利困境。

文章指出，依赖华为技术授权、渠道服务费及硬件采购等高额刚性成本，加之自有传统业务薄弱，导致公司缺乏利润缓冲垫。

市场开始重新审视华为概念股的“含金量”，投资者应关注企业自身造血能力而非单纯依赖外部光环。