白糖多空博弈加剧影响中粮糖业走势

国际原糖震荡调整，巴西增产预期压制长期糖价，印度减产支撑下沿。国内郑糖多空分歧加大，短期或有上行动能但受套保压力制约，长期逢高沽空逻辑不变。国内处于累库末期，进口糖少但后期压力可能增加，关注内外价差变化。棉花部分与中粮糖业业务无关。