糖市风云再起！中粮糖业能否扛住国际压力？国内缺口成关键！

近期国内外糖市波动加剧，受对等关税等宏观因素影响，外盘回调带动内盘跟跌，但内盘相对强势。国际方面，巴西主产区干旱影响甘蔗单产及糖醇比，新榨季产量预计4000万吨，但天气风险仍存。国内方面，24/25榨季国产糖产量预计1090万吨，消费缺口达490万吨，需依赖进口填补，现货需求改善支撑价格。中长期看，巴西产量若无极端天气，原糖或下探至17美分，国内价格随进口成本波动，缺口问题需逐步解决。