白糖期货下跌叠加供应过剩预期 中粮糖业短期承压明显

上周五白糖期货主力合约下跌0.53%至5855元/吨。国内累计产糖量同比增11.59%，预计本年度产量1115万吨，2025/26年度或供应过剩40万吨。巴西新榨季生产及印度减产背景下，国际糖价承压，进口利润窗口打开可能增加供应。国内消费旺季虽支撑需求，但基差糖流入和进口增加导致后市糖价走弱预期增强。