国际糖市供应紧张缓解 中粮糖业或迎转折考验

巴西新榨季开始后，国际糖市供应紧张局面逐步缓解。泰国2024/25榨季食糖产量同比增产128万吨，但低于预期；印度产量同比减少590万吨，同样不及预期。ICE原糖3月合约交割量创纪录，显示供应紧张，但5月合约交割前价格暴跌至17美分/磅，反映供应压力缓解。国内方面，1-3月食糖进口同比减少105万吨，4月销糖量同比增23.68万吨，库存下降。但随着进口利润窗口打开，预计5月起进口将增加，巴西4月对华出口糖15.6万吨，同比大增。市场预期5月可能是糖价转折点，远月合约月差走弱预示未来供应宽松。