国内糖业供需双增但国际压力大，中粮糖业面临进口成本挑战

国内2025/26年度糖料播种面积预计增长3.2%，食糖产量增至1120万吨，消费量预测达1580万吨，存在460-480万吨供需缺口需进口填补。国内产销进度快于去年，工业库存减少，但国际糖市供应过剩压力加剧，巴西产量维持高位，印度、泰国产量或恢复，导致原糖价格走低。进口配额延迟发放下，国内糖价受制于配额外进口成本，国际低价糖冲击风险增加。