中粮糖业承压：全球糖市供应激增叠加进口冲击，广西天气成短期变数

国际原糖价格跌至四年低位，巴西新榨季食糖产量预期增加，叠加印度泰国增产预期，下半年全球糖市供应压力加大。国内糖价跟随外盘走弱，但已出现超卖迹象，需关注技术性反弹机会。广西降雨可能影响甘蔗补种，进口糖7月到港量将显著增加。棉花市场新旧作库存与产量矛盾交织，下游需求季节性转弱，价格波动受宏观因素主导。