白糖供需偏紧 中粮糖业基本面获支撑

全球白糖供需格局呈现偏紧态势，巴西2025/26榨季中南部地区7月下半月产糖量同比下降0.8%，累计产糖量同比降幅7.76%，当前榨季已至中间阶段，若产糖量持续未达预期或推升原糖价格。国内方面，7月底广西食糖工业库存约96万吨，产销数据良好；7月食糖进口量74.4万吨，环比增长75.29%，同比增长76.44%。印度2025/26榨季产量预估增长18%至3490万吨，但需关注天气风险。整体来看，白糖市场供需偏紧，原糖价格或受支撑，郑糖可能跟随反弹。