全球糖增产周期压制 国内进口放量冲击市场

全球处于食糖增产周期，巴西中南部25/26榨季食糖产量预估下调但仍处增产，印度、泰国亦有增产预期。国内7-9月进口糖集中放量，7月食糖工业库存同比减少，进口糖浆管制部分放开。整体来看，原糖价格接近巴西生产成本，短期处于寻底阶段，增产周期下上方压制明显，郑糖受进口冲击，下方支撑在新糖成本附近。