【观点】创新药驱动医药行业复苏，产业格局加速重塑

2026年上半年，A股医药上市公司半年报显示，创新药板块引领行业复苏，超六成企业实现增长。行业驱动力包括出海授权爆发、政策红利和商业化放量。 头部创新药企如百济神州、荣昌生物、信达生物展示了多元商业化路径，创新药对外授权交易额创历史新高，Co-Co模式提升企业话语权。

CXO板块景气度回暖，订单增速恢复。传统药企和医疗器械板块承压。整体而言，以创新为核心的医药产业格局重塑，具备全球竞争力的企业将持续领跑。