钢厂减产提振焦炭，山西焦化迎修复机会

2月信贷及地产数据疲软引发市场对经济复苏分歧，四家钢厂主动减产10%或缓解钢材供需矛盾并推动焦炭利润修复。焦炭十一轮提降后供需差收窄，钢厂铁水回升带动焦企产能利用率反弹，但焦煤价格跌至历史低位且库存高企，交割压力可能压制短期走势。山西焦化作为焦炭龙头，受益于钢厂减产后的产业链利润改善预期。