焦炭领涨黑色系！政策松绑与需求回暖双轮驱动

3月27日焦炭期货J2505合约收涨1.55%至1637.5元/吨，领涨黑色系商品。驱动因素包括：1）生态环境部发布钢铁等行业纳入全国碳市场方案，通过配额调节机制避免行业收缩效应；2）钢材社会库存延续季节性去库，五大品种库存环比减少2.8%，库消比创近四年同期新低；3）铁水产量存在增产预期，焦炭供需双增且库存去化明显。当前期货价格较现货升水9.6%，机构建议短线偏多操作但提示升水过高的风险。