焦炭供需失衡加剧，山西焦化承压前行

山西焦化主营的焦炭行业面临供应过剩压力，焦企开工率稳定但部分因亏损减产，整体供应量仍处高位。钢厂因利润压缩减少采购，焦炭价格开启第十二轮下调，库存压力加剧。虽钢厂减产及铁水产量回升带来短期反弹，但粗钢产量调控导致原料需求承压，煤焦价格受下游终端需求恢复情况影响显著。