焦煤需求回暖遇关税阴云，山西焦化迎机遇还是风险？

近期焦煤市场呈现中长期供给宽松态势，但澳洲煤矿事故引发海外市场波动，国内阶段性补库需求释放，钢焦企业复产带动现实需求改善。焦炭方面，铁水产量增加提振刚需，贸易商活跃推动现货提涨，但宏观利空压制期价反弹。纯碱产量小幅波动，关税政策博弈或加剧市场不确定性，需警惕关税落地对出口的影响。