关税风波下的煤焦博弈：内需刺激或成山西焦化新引擎

中美互加关税引发市场波动，但美国焦煤进口占比低（仅2%），对山西焦化直接影响有限。国内政策可能通过刺激内需（如房地产）对冲外部风险，焦炭供需缺口扩大，产业链库存向下游转移。短期流动性危机或致煤焦价格回调，但估值极低且现货提涨支撑，下跌反成入场机会。